特朗普女婿参与，游戏巨头EA将“私有化”，500亿美元估值创杠杆收购记录

　　华尔街见闻

　　报道称交易最快下周宣布，并有望创下杠杆收购新纪录。该笔交易由银湖资本、沙特PIF和特朗普女婿Kushner的投资公司组成的买方财团主导收购，摩根大通负责融资安排。受此消息推动，EA股价飙涨近15%至历史新高，推动公司市值升至约480亿美元。

　　游戏巨头EA正就一项可能高达500亿美元的私有化交易进行深入谈判，这笔交易不仅可能成为有史以来规模最大的杠杆收购，也预示着全球游戏产业格局或将迎来重大调整。

　　9月26日据媒体报道，以《FIFA》、《Madden NFL》等体育游戏闻名的EA正在就私有化交易进行谈判。报道援引消息人士称，交易最快可能在下周宣布。

　　若交易达成，其规模将不仅是2025年迄今全球最大的交易之一，更有可能超越2007年美国德州公用事业公司TXU的私有化案，创下杠杆收购的新纪录。

　　报道指出，该笔交易由私募股权公司银湖资本、沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）和特朗普女婿Jared Kushner的投资公司Affinity组成的财团主导收购，摩根大通则负责安排融资方案。

　　受交易报道推动，EA股价周五收盘大涨近15%至193.35美元的历史新高，推动公司市值升至约480亿美元。

　　收购财团实力雄厚

　　银湖资本是一家专注科技领域的私募股权公司，管理资产约1100亿美元，在游戏行业已有投资布局。

　　该公司持有游戏开发软件公司Unity Software的股份，而EA是Unity的主要客户。

　　沙特PIF已持有EA约10%的股份。该基金近年来提升投资知名度，包括创立职业高尔夫联赛LIV Golf与PGA巡回赛竞争。

　　PIF在2021年成立Savvy游戏部门，专门负责游戏和电竞业务的收购投资。

　　2023年，该基金以近50亿美元收购了加州游戏发行商Scopely，同时还持有竞争对手Take-Two Interactive 6.5%的股份。

　　特朗普女婿Kushner于2021年创立Affinity Partners，该公司总部位于佛罗里达州，获得包括PIF在内的投资者支持。

　　（特朗普女婿Jared Kushner与特朗普女儿伊万卡）

　　史上最大杠杆收购交易呼之欲出

　　报道强调如果该笔私有化交易达成，这将成为2025年迄今宣布的最大交易之一，并可能创下史上最大杠杆收购纪录（LBO）。

　　数据显示，此前最大的杠杆收购纪录是2007年多家私募股权公司对TXU约320亿美元的收购（不含承担的债务）。

　　在2008年金融危机后，由于部分大型并购案表现不佳，巨额杠杆收购一度销声匿迹。

　　2021年，私募股权公司财团斥资超过300亿美元收购医疗用品公司Medline，重新引发市场关注。

　　如今的杠杆收购往往比金融危机前的交易承担更少债务。

　　同时，大规模的交易现在通常涉及主权财富基金或其他大型投资者，而非私募股权公司财团，旨在防止所有者在公司战略上出现分歧。

　　EA业绩复苏迎来收购时机

　　此次收购谈判正值视频游戏行业增长放缓之际。

　　在经历了新冠疫情期间的爆发式增长后，整个行业在过去三年中已裁减了数万个工作岗位。EA自身也未能幸免，自2023年以来已进行了三次大规模裁员。

　　EA的业绩也经历了波动。

　　据报道，2025年初，由于其最新的足球游戏《EA Sports FC 25》表现不佳，公司股价曾遭遇重挫。不过，在最近的财报电话会议上，EA表示其整个产品组合贡献了“好于预期的业绩”。

　　目前，华尔街正密切关注公司即将在10月10日发布的《战地6》，该游戏将与微软的《使命召唤》系列在射击游戏市场展开直接竞争。

　　风险提示及免责条款

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