上半年净利同比增逾81% 赛力斯靠什么走出车圈竞争红海？

只有通过技术创新、品质提升、服务优化，才能让产品和品牌具备真正的价值和影响力，而赛力斯凭借提前布局的优势，有望在行业中保持持续的竞争力。

文｜撰稿人 王婧雅

编辑｜高素英

打破中低端市场同质化竞争格局，从内卷的价格竞争转向高质量的产业链比拼，让赛力斯迎来新的增长曲线。8月29日，赛力斯（601127.SH）发布2025年半年报。数据显示，赛力斯上半年营业收入624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润29.41亿元，同比增长81.03%。

业绩变化的背后，离不开赛力斯的战略布局。其加码高端市场，通过优化产品结构增厚利润；以“深度集成+平台化研发”优化生产环节和供应链，不断提高运营效率；从比拼价格转向比拼质量，获得用户口碑构建技术壁垒与高黏性用户生态。赛力斯的每一步都切中了行业转型的关键点，破解了价格内卷下车企增收不增利的难题。

市场普遍认为，随着新能源市场竞争加剧，未来比拼的不在于卖出更多车，而在于卖出更有价值的车。只有通过技术创新、品质提升、服务优化，才能让产品和品牌具备真正的价值和影响力，而赛力斯凭借提前布局的优势，有望在行业中保持持续的竞争力。

布局高端市场迎来新增长曲线

2025年上半年，价格竞争持续升温、新车和换代车络绎不绝，从传统燃油到快速发展的新能源，整个汽车市场的内卷达到新高度，而竞争持续加剧进一步挤压了利润空间。数据显示，2025年1-6月，汽车行业利润率仅为4.8%，仍低于下游工业企业5.7%的平均水平。

在全行业承压的背景下，赛力斯却交出了一份亮眼的成绩单。根据赛力斯公布的财报数据，2025年第二季度，其营收同比增长12.4%至432.55亿元，利润方面表现更为突出，归母净利润同比增长56.1%至21.93亿元，毛利率较一季度上升1.90个百分点到‌29.52%‌，远高于行业平均水平，成为新能源市场中为数不多的既有规模又有利润的车企。

究其原因，产品结构的优化是赛力斯盈利突破的核心因素。目前，中低端市场同质化十分严重，成为价格竞争的重灾区，导致利润率持续走低；而高端市场的品牌溢价空间依然较高。赛力斯旗下的问界持续在高端市场加大影响力，为其利润上升提供了基础。

今年三月，问界旗下当家豪华车型M9进行了改款上新，携十大亮点重构豪华标准，为用户带来了全方位的智慧出行体验。激光雷达从1颗增至4颗，搭配华为ADS 3.0智能辅助驾驶系统，让本就具备行业竞争力的辅助驾驶优势进一步提升。与此同时，增程器的升级和电池容量的提升提高了用车效率，使得增程版更省油，纯电版续航更长。四月份，赛力斯进一步完善产品矩阵，推出定位“家庭智慧旗舰SUV”的问界M8，精准填补了问界M7与M9之间的市场空白。

凭借产品竞争力和以往积累的用户口碑，这两款车上市后不出意外又成为了行业爆款。截至目前，问界M9累计交付超22万辆，稳居50万级豪华车市场销量前列；问界M8上市即热销，累计交付突破7万辆，稳居40万级销量头部。今年1-6月，赛力斯新能源汽车销量达172108辆。

事实上，打入这个价位段的市场，对于新能源来说并不容易，这意味着赛力斯已经打破了以往高端市场被传统豪华品牌占据的局面，不管是技术，还是品牌都获得了市场的认可。更为重要的是，在最难啃的高端车能够站稳脚跟，赛力斯在其他市场会更具优势。目前，问界共有M5、M7、M8、M9四款车型，覆盖了20万-50万元市场，其中问界M8纯电已于8月上市，9月问界M7也将迎来改款上新，届时赛力斯的利润池或将进一步扩大。

在赛力斯财报发布后，民生证券和东吴证券均给出了积极评价。其中，民生证券指出，M8/M9形成共振、超级工厂产能支撑交付放量、机器人业务布局具身智能、港股IPO落地加速全球化战略深入布局，这一系列将有望构建赛力斯业绩新增长曲线。

控本增效优化供应链提升效能

众所周知，车企想要盈利离不开规模化效应，但是新能源时代与燃油车明显不同，以往销售10万辆就能盈利的行业经验到了新能源市场仿佛失效了。

这背后的原因在于，新能源车研发投入大、供应链复杂、核心零部件依赖度高等特点，对规模的要求更高，且单纯的销量堆砌未必能转化为盈利。如果车企能够合理把控供应链，在每一个环节能挤出一些资金、提高一些效率，对于整个链条来说将带来巨大的效益提升。

在供应链管理方面，赛力斯有自己的打法。通过深度集成化的战略，赛力斯将一级供应商数量从300家优化至100家，这种少而精的合作模式，不仅降低了供应商管理成本，更通过长期战略合作获得了更优的采购价格和技术支持。

同时，赛力斯创新的“厂中厂”模式将核心供应商生产线嵌入自有超级工厂，实现指令下达至产线调整响应时间缩短至20分钟以内，数千种零部件“当日周转”大幅降低了库存成本和资金占用。这种产业集群化模式，不仅提升了供应链的稳定性和韧性，更通过协同生产降低了综合成本。

除了缩短供应链长度，赛力斯还在研发、生产上找到了控本增效的“利器”。其自主研发的“赛力斯魔方技术平台”，打破了传统一车一平台的开发模式，实现了超增、纯电、超混三种新能源动力形式的兼容，同时支持多种车型的开发。基于该平台，车企无需为不同动力、不同级别车型单独搭建研发体系，有效缩短了研发周期并降低了研发成本。

在业内看来，随着新能源行业进入了竞争新阶段，若想打破销量上涨但却不盈利的困局，优化供应链全链条是关键。从赛力斯的经验不难看出，供应链的集中化、研发的平台化将成为新趋势。头部车企通过整合核心供应商资源、搭建共享技术平台，既能降低行业整体研发成本，也能提升产业链的自主可控能力。

构建技术壁垒从价格竞争转向价值较量

短期的盈利突破可以依靠产品结构优化和运营效率提升，但长期的市场竞争力必须建立在难以复制的技术壁垒和高黏性的用户生态之上。在汽车行业，技术研发能力决定了企业的下限，在此基础之上考验着用户生态和品牌建设的能力。

随着市场的不断发展和消费者需求的升级，现在的消费者不再仅仅关注车辆的购买价格，他们更加看重车辆的整体价值和使用体验，品质、性能、智能化以及品牌价值等无一不是关键。

赛力斯正是瞄准这些方向下足功夫。今年上海车展，赛力斯率先开创以场景定义安全，构建了包括“生命保护”、“车身防护”、“健康呵护”、“隐私守护”四大安全领域的智能安全体系，此前，赛力斯相继落地了赛力斯魔方技术平台、赛力斯超级增程、赛力斯超级工厂等一系列技术成果。

今年上半年，赛力斯研发投入51.98亿元，同比增长154.9%。

根据杰兰路研究报告，问界M9以85.2的NPS（净推荐值）位列榜单前列，并成为2025年上半年中国插混/增程车型保值率车型，打破了新能源车型保值率低的行业痛点，进一步增强了用户的购买信心。

在业内看来，当消费者开始用投资思维选择汽车，行业竞争也将同步进入从价格转向价值的新格局。短期内，价格竞争可以为消费者带来低价红利；而放眼未来，行业将加速向技术驱动、生态整合能力强的行业参与者集中，倒逼车企从拼价格转向拼价值。届时，只有那些不断优化技术体验、提升规模效应的品牌才能在市场中保持竞争优势。